Metodika

     

    V nominaci ve všech kategoriích mohou být zařazeny pouze následující typy fondů:

    -   fond je určen pro retailovou klientelu a bylo možné do něj vstoupit na počátku roku a vystoupit na konci roku (tedy ne uzavřené tranše zajištěných fondů nebo speciální fondy kvalifikovaných investorů);

    -   fond je dostupný retailovým klientům a k fondu jsou volně dostupné jednoznačné informace za rok 2011;

    -   do fondu je možné investovat jak jednorázově, tak pravidelně s měsíční frekvencí;

    -   minimální jednorázová investice musí být nižší nebo rovna 100 000 Kč, minimální pravidelná měsíční investice do fondu musí být nižší nebo rovna 2 000 Kč, přičemž první investice může být vyšší až do úrovně 5 000 Kč.

     

    Kategorie zařazení fondů:

     

    1)     Fondy peněžního trhu

    Do této kategorie spadají fondy, které trvale investují na trhu dluhopisů anebo na peněžním trhu. Celková modifikovaná durace nesmí překročit hodnotu 1 (při překročení tohoto limitu je fond klasifikován jako dluhopisový fond). Hodnoceny budou pouze fondy korunové, popř. denominované v CZK, investující do korunových nástrojů či do CZK zajištěné. Minimálně 90 % hodnoty fondu musí být investováno do nástrojů v CZK, popř. zajištěno v CZK.

     

    2)     Dluhopisové fondy

    Do této kategorie spadají fondy, které trvale investují na trhu dluhopisů. Doplňkové investování do akcií je možné, ale podíl akcií nesmí překročit 10 % aktiv fondu. Dluhopisové fondy zahrnují i indexové fondy vázané na obligační indexy. Fondy budou rozčleněny do dvou následujících skupin:

     

    a)     konzervativní dluhopisový fond

    Jedná se o fondy korunové, popř. denominované v CZK, investující do korunových nástrojů či do CZK zajištěné. Minimálně 80 % hodnoty fondu je v CZK, popř. zajištěno v CZK. Fond musí být zaměřen na české státní dluhopisy nebo dluhopisy s investičním ratingem.

    b)    progresivní dluhopisový fond

    Jedná se o dluhopisové fondy, které nespadají do kategorie konzervativní dluhopisový fond, tedy např. obsahují spekulativní korporátní dluhopisy a dluhopisy ze zemí emerging markets bez ohledu na zajištění či měnu denominace.

     

    3)     Akciové fondy

    Do této kategorie spadají fondy trvale investující na akciovém trhu minimálně 66 % aktiv (tj. do akcií a instrumentů nesoucích riziko akcií). Akciové fondy zahrnují i indexové fondy vázané na akciové indexy. Do této kategorie budou zařazené také fondy fondů, které trvale investují jen do akciových fondů. U akciových fondů nezáleží na měně denominace. Doplňkově se stanovuje, zda je fond orientován sektorově, tj. fond, který investuje výhradně do určitého ekonomického sektoru, či regionálně, tj. fond specializující se na určité regiony. Pomocí těchto kritérií budou fondy rozděleny do následujících skupin:

     

    -          globální akciové fondy a fondy vyspělých trhů

    Jedná se o: a) fondy zaměřené na Severní Ameriku a/nebo západní Evropu,

        b) fondy s širokou globální diverzifikací včetně těch, které jsou programově „převážené“ v určitém regionu.

    -          regionálně zaměřené fondy

    Jedná se o fondy, které jsou zaměřené na akcie společností působících v určitém regionu (např. východní Evropa, Latinská Amerika), s výjimkou regionů Severní Amerika a západní Evropa, nebo orientací na konkrétní zemi s výjimkou zemí Severní Ameriky nebo západní Evropy (např. Česká republika, Japonsko, Austrálie, Malajsie, Čína).

    -          sektorově zaměřené fondy

    Do této skupiny spadají fondy, které jsou odvětvově zaměřené: např. na životní prostředí, těžební průmysl, atd.

     

    4)     Garantované fondy

    Do této kategorie spadají fondy, které mají určitým způsobem garantovánu hodnotu. Jedná se především o click fondy a fondy garantované. Hodnoceny budou jen fondy, jejichž hodnota je garantována v CZK.

     

    5)     Smíšené fondy

    Do této kategorie spadají fondy, které investují do aktiv na různých trzích a nejsou stanoveny limity pro podíl akcií či dluhopisů. V této kategorii budou také zařazeny fondy fondů, které nespadají do kategorie akciových fondů. Zároveň jsou v této kategorii zařazeny fondy nespadající do jiné výše uvedené kategorie (např. nemovitostní fondy a komoditní fondy).

     

    Zdrojová data

     

    Pro každý fond je zapotřebí těchto informací v uvedeném formátu:

    ·         plný název fondu a ISIN, včetně uvedení investiční společnosti a měny, ve které je uvedena cena podílových listů;

    ·         kategorie podle výše uvedených pravidel – ve sporných případech doplňkové informace, například stručný popis investiční strategie nebo orientační struktura portfolia;

    ·         časová řada cen podílových listů pro každý pracovní den v roce; není-li cena uvedena z nějakých důvodů (např. státní svátek v Lucembursku, apod.), uvádí se cena za předchozí den;

    ·         časová řada musí být upravena na pracovní dny v ČR, tj. bez sobot, nedělí a českých státních svátků;

    ·         tabulky vstupních a výstupních poplatků ve formátu:

    Výše investice

    Vstupní poplatek jako % investované částky

    100 000 Kč jednorázově

    Výše odkupu

    Výstupní poplatek jako % z odkupu 365. den

    100 000 Kč jednorázově

     

     

     

     

     

     

    Způsob vyhodnocení výsledků

     

    Výsledky budou pro každou kategorii vyhodnoceny tímto způsobem:

    1.   Pro každý fond je spočítán celkový roční výnos v CZK (vyjádřený v %).

    2.   Pro každý fond je vypočten čistý výnos zohledněním vstupních a výstupních poplatků.

    3.   Od tohoto výsledku je nadále odečtena hodnota jednoroční sazby PRIBID platná ke konci předchozího roku (tj. 31. 12. 2010), která představuje bezrizikovou investici.

    4.   Výsledkem je „nadvýnos“ (N).

    5.   Pro každý fond je vypočítána celková anualizovaná volatilita na bázi denních výnosů. Pro fondy s denominací jinou než CZK se do volatility promítne i měnové riziko (např. CZK/EUR, CZK/USD, atd.).

    6.   Pro každý fond je vypočten podíl N/volatilita. Tento poměr se nazývá Sharpeův poměr (Sharpe Ratio) a jde vlastně o míru nadvýnosu v přepočtu na jednotku celkového rizika vyjádřeného volatilitou. Tato hodnota je podkladem pro výpočet konečného žebříčku.

    7.   Protože Sharpeův poměr poskytuje hodnoty srovnatelné napříč kategoriemi, je možné vytvořit i celkový žebříček výkonnosti vyjádřené jakožto podíl „nadvýnos / celkové riziko“.

     

    Závěr

     

    Výsledkům je přiřazeno pořadí a jsou publikovány podle specifikací společnosti Fincentrum. V současnosti plánované vyhlašované kategorie jsou následující:

    1)     Fond peněžního trhu (kategorie zařazení fondů (1)),

    2)     Konzervativní dluhopisový fond (kategorie zařazení fondů (2a)),

    3)     Progresivní dluhopisový fond (kategorie zařazení fondů (2b)),

    4)     Akciový fond (kategorie zařazení fondů (3)),

    5)     Garantovaný fond (kategorie zařazení fondů (4)),

    6)     Smíšený fond (kategorie zařazení fondů (5)),

    7)     Investice roku (nejlepší z výše uvedených),

    8)     Divoká karta investujeme.cz (potenciálně zajímavý fond dle redakce investujeme.cz).

     

    Poznámka: Kategorie, ve které žádný fond splňující kritéria nebude mít kladný nadvýnos dle výše uvedených pravidel, nebude vyhlašována. Výjimkou je kategorie fond peněžního trhu z důvodu možného kratšího investičního horizontu. Pokud v této kategorii žádný fond nesplní podmínku kladného nadvýnosu, bude na tuto skutečnost upozorněno a fondy budou porovnávány podle čistého výnosu k volatilitě. Za těchto okolností však tyto fondy nebudou zařazeny do celkového pořadí.